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中國物流信息中心 文韜 

國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布的2025年11月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.2%，較上月上升0.2個百分點，且大部分分項指數較上月有所上升，顯示11月制造業出口趨穩運行，需求整體有所恢復，生產活動持穩運行，產成品去庫有所加快，原材料價格加快上升，產成品價格降勢收窄。綜合來看，11月指數總體向好，制造業穩中有升。預計12月制造業將繼續趨穩恢復。

制造業出口趨穩運行，帶動市場需求整體有所恢復。11月份，盡管國際經濟環境仍然復雜，但中美經貿磋商達成主要成果共識帶動我國外貿環境有所改善，制造業出口也趨穩運行。新出口訂單指數為47.6%，較上月上升1.7個百分點，指數升幅較為明顯。尤其需要指出的是，11月制造業出口是全面性地趨穩，制造業四大行業以及大中小企業的新出口訂單指數全部較上月上升，其中高技術制造業新出口訂單指數較上月上升超過3個百分點，消費品制造業新出口訂單指數較上月上升超過2個百分點，大型企業和小型企業新出口訂單指數也都較上月上升超過2個百分點。出口趨穩運行帶動制造業市場需求整體有所恢復，新訂單指數為49.2%，較上月上升0.4個百分點。

企業生產持穩運行，產成品出庫有所加快。11月份，需求端恢復對企業生產意愿有所提振，制造業生產活動持穩運行，生產指數為50%，較上月上升0.3個百分點，在上月短暫降至收縮區間后回到榮枯線水平。分行業來看，11月制造業中的裝備制造業、高技術制造業和消費品制造業生產指數都保持在擴張區間，基礎原材料行業生產指數較上月有所上升，顯示新動能和消費品生產活動保持穩中有增，基礎原材料生產活動趨穩恢復，制造業生產呈現協同穩定運行格局。在制造業生產活動整體持穩的情況下，產成品去庫有所加快，產成品庫存指數為47.3%，較上月下降0.8個百分點，連續2個月下降，顯示企業銷售活動較為順暢。

原材料價格加快上升，產成品價格降勢收窄。11月份，供需兩端協同趨穩強化了對市場價格的支撐。制造業原材料價格加快上升，購進價格指數為53.6%，較上月上升1.1個百分點。而且這種上升也是普遍性的上升，制造業四大行業的購進價格指數均較上月有所上升，且都運行在擴張區間。受原材料價格上升和市場需求端趨穩帶動，制造業產成品價格降勢也有所收窄，出廠價格指數為48.2%，較上月上升0.7個百分點。

預計12月，我國制造業將繼續趨穩恢復。12月，各行業進入年底收官沖刺階段，同時也是政策落實和資金投放的重要節點，加上“十五五”啟動所帶動的需求增量預期，以及外貿環境趨穩下進出口正常釋放，12月制造業市場需求仍有趨穩回升空間，并帶動企業生產活動穩中有增。原材料價格或繼續穩定上升，產成品價格也將趨穩運行。企業對后市樂觀預期也加快擴張，生產經營活動預期指數為53.1%，較上月上升0.3個百分點。